搜狐向畅游贷款10亿 张朝阳要重点发展视频业务?

来自:雷建平
时间:2016-10-25 09:26:17
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搜狐和畅游今日向美国SEC递交文件。文件显示,搜狐旗下全资子公司搜狐媒体向畅游贷款10亿元(约1.48亿美元),搜狐媒体的首次贷款请求将在2016年12月31日之前履行。

搜狐和畅游今日向美国SEC递交文件。文件显示,搜狐旗下全资子公司搜狐媒体向畅游贷款10亿元(约1.48亿美元),搜狐媒体的首次贷款请求将在2016年12月31日之前履行。

根据协议,搜狐媒体未偿还的本金额将以每年6%的利率计息。同时,搜狐旗下全资子公司搜狐游戏将以持有的畅游11,386,228股B类普通股作为此次贷款的抵押。

若搜狐媒体未按时偿还未偿本金和应付利息,畅游有权从搜狐游戏手中回购其所抵押的畅游B类普通股。这次贷款有个明确规定是,资助搜狐旗下业务,但不包括畅游和搜狗。

搜狐要大力发展视频业务

为何搜狐作为母公司,旗下子公司搜狐媒体却向畅游进行借贷,而不是向搜狐母公司借贷?又为何贷款的用途不包括畅游和搜狗?

搜狐最近2年半的整体业务表现并不好,除一个季度盈利外,其他季度均亏损。

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就在今天,搜狐第三季度GAAP(美国通用会计准则)净亏损为7500万美元,上一季度净亏损为6302万美元,过去半年搜狐一共亏损1.37亿美元,过去4个季度共亏损了1.89亿美元。

截至2016年9月30日,畅游持有净现金为8.48亿美元,2015年12月31日为7.55亿美元。搜狗CEO王小川今日在电话会议中透露,搜狗有2亿多的现金及等价物。这意味着搜狗和畅游一共的现金及等价物超过10.48亿美元。

而截至2016年9月30日,搜狐集团现金及现金等价物和短期投资为13.6亿美元,截至2015年12月31日为14.2亿美元。截至2015年9月30日为13.3亿美元。

扣除搜狗和畅游的现金流后,搜狐其他业务仍有2到3亿美元的现金及等价物。不过,现金及等价物不等于现金,搜狐通过向畅游借债的方式,就获得了搜狐媒体业务想要的现金流。

合理的解释是,畅游是搜狐现金奶牛,搜狐集团要抽调畅游的现金去发展其他新兴业务,与腾讯用游戏养活微信等业务的做法类似。搜狐尤其要投入的资金领域是重点发展视频业务。

资料显示,搜狐视频今年在版权及自制剧上加大了投入,仅自制剧就不下4部,如《亲爱的,公主病》、《大侠日天》、《若是如此》等。

但搜狐视频2016年第三季的营收却仅为2500万美元,同比下滑54%,环比下降了20%,搜狐预计搜狐视频在2016年第四季度的营收在2500到2800万美元之间。

搜狐CEO张朝阳今日在电话会议中指出,搜狐购买版权内容将继续到2017年,但搜狐自制内容很成功,投资回报率更高,2018年搜狐会有更多支出在版权内容方面。

张朝阳还说,顶级内容从电视台购买价格过高,自制内容可选择最好的IP和团队,自制内容比的不是钱多少而是艺术创造力,搜狐的团队能够生产优质内容。

那么,畅游向搜狐媒体业务输血,为何要达成以每年6%的利率计息而不选择分红呢?

原因在于,畅游很早已经拆分上市,这是搜狐集团和畅游在财务层面的一种考量,而腾讯游戏由于没上市,是在腾讯集团内部体系运作,因此,没有搜狐和畅游之间走账披露的必要。

搜狐持有畅游高达70%以上的股权,畅游外在流通的股权十分有限,这种现金拆解的方式,对搜狐集团是最经济实惠的一种方式,新兴业务有现金流能更好发展。

一位业内人士指出,如果选择分红,一方面要交一大笔税,还要给畅游小股东分一部分,这样到账的资金会少很多,而这种借款的方式成本最低。


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